O Bitcoin é uma maneira de se proteger contra a inflação? Por que o BTC não se comportou bem com o pico de inflação

O Bitcoin foi previsto como muitas coisas desde seu início em 2009. No entanto, os aspectos mais comentados têm sido uma forma fungível de dinheiro futuro e um hedge de inflação.

último bitcoin (BTC) O ciclo de halving (um evento de halving de bônus que ocorre aproximadamente a cada quatro anos) coincidiu com o surto da pandemia de COVID-19, cimentando a fé de muitas pessoas na tecnologia emergente como uma verdadeira proteção contra a inflação e a disrupção mundial. No entanto, o BTC perdeu 75% de seu valor de mercado após um ano, e não há muito que concordar com a teoria do hedge de inflação.

Durante o ciclo de alta do ano passado, empresas como Microstrategy, Tesla e muitas outras empresas públicas dobraram o hedge de inflação do Bitcoin adicionando Bitcoin aos seus cofres corporativos. A Microstrategy começou a comprar BTC quando a principal criptomoeda estava sendo negociada na faixa de preço abaixo de US$ 10.000 e continuou comprando até que o mercado atingiu um pico com o preço do BTC perto de US$ 69.000.

A decisão parecia muito lucrativa no início, já que o preço do Bitcoin atingiu novos máximos todos os meses, e muitos na comunidade de criptomoedas saudaram o CEO da Microstrategy como um cruzado na causa do “hedge de inflação” do Bitcoin. No entanto, o sentimento na sociedade mudou rapidamente com o surgimento do mercado de urso, que só piorou com a alta inflação causada por várias questões geopolíticas, como a guerra na Ucrânia e as crises subsequentes no abastecimento de alimentos e energia.

Hoje em dia, as taxas de inflação estão atingindo novos patamares em todo o mundo e muitos países estão lutando para evitar a recessão. O Bitcoin, como a maioria dos outros ativos, tem se esforçado para permanecer uma opção de investimento lucrativa, mas isso não significa necessariamente que falhou completamente na proteção contra a inflação, dizem alguns.

Kasper Vandelook, CEO da empresa de negociação quantitativa Musca Capital, acredita que o BTC permanece entre os ativos de melhor desempenho, apesar da desaceleração econômica, mas isso depende de como é enquadrado:

“Claro, caiu 75%; no entanto, em comparação com os ativos mais fortes do mercado, se compararmos com moedas como a lira turca, mostra mais força. Além disso, não é como outros hedges como o ouro que não sofreram uma queda significativa Um dos fatores que muitas pessoas ignoram é que os hedges de inflação são uma espécie de “seguro” como imóveis, enquanto o ouro é difícil de armazenar e vender porque é ilíquido. O Bitcoin oferece muitas vantagens que esses ativos não oferecem.

Falando do papel da Microstrategy, Vandeloock acha que a aposta da Fortune 500 funcionou mais quando se trata da MicroStrategy: “Como não podemos ter um fundo negociado em bolsa, como podemos criar uma maneira de outros especularem sobre o preço do Bitcoin? É isso que a MicroStrategy está tentando fazer.

A ideia de que o bitcoin é um meio de proteção contra mercados financeiros turbulentos deriva das características inerentes mais importantes da criptomoeda, como a oferta fixa de 21 milhões com controle central sobre sua política monetária. Os proponentes do Bitcoin acreditam que os suprimentos escassos adicionados com crescente aceitação no mainstream acabarão por torná-lo um hedge de inflação melhor do que o ouro e outros ativos seguros semelhantes. Outros acreditam que o prazo também desempenhará um papel importante, já que o BTC ainda é uma classe de ativos emergente em comparação com outras.

fortalecimento do dólar

O status incerto do Bitcoin como um hedge contra as condições do mercado pode ser atribuído a vários fatores, incluindo vários fatores macro. A atual desaceleração do mercado não se deve apenas à fragilidade do mercado financeiro, mas, de fato, as condições de mercado pioraram devido a várias crises externas, como as tensões geopolíticas em andamento que, por sua vez, levaram à instabilidade financeira.

Especialistas são da opinião de que em tempos de crise geopolítica, o dólar dos Estados Unidos se torna o principal hedge de inflação. Martin Hiesboeck, chefe de Blockchain e Cryptocurrency Research da Uphold, disse ao Cointelegraph que nenhum dos ativos atualmente oferece um hedge de inflação devido à força do dólar americano:

“Todos nós pensamos que o bitcoin seria uma maneira de se proteger contra a inflação, mas acontece que em tempos de guerra o porto seguro ainda é o dólar americano, que se espera que sejam os militares mais do que redes de computadores descentralizadas como o bitcoin. o dólar americano prejudicou a criptomoeda, assim como muitos golpes e hackers que ocorreram desde o início do ano.”

Ele acrescentou que a natureza verdadeiramente descentralizada do Bitcoin reduz seu apelo em tempos de conflito, pois não é apoiado por nenhum governo. Assim, as principais variáveis ​​de preocupação são “a guerra russa na Ucrânia e as expectativas de inflação do Fed. Junte esses dois e veremos a força contínua do dólar americano e, portanto, um Bitcoin mais fraco”.

Outros especialistas acreditam que as propriedades de hedge de inflação do Bitcoin devem ser vistas a longo prazo, e não no prazo atual. O Bitcoin pode não parecer um hedge no momento, mas se tomarmos um prazo de 10 anos, o BTC definitivamente superou a maioria dos ativos.

Alex Tapscott, diretor administrativo da empresa de gerenciamento de ativos digitais Ninepoint Partners, disse ao Cointelegraph que, durante a atual crise financeira, a maioria dos ativos de refúgio seguro e estável sofreu igualmente. Ele acrescentou que o bitcoin pode ser uma maneira de se proteger contra a inflação a longo prazo e explicou:

Em períodos de estresse financeiro severo, o dólar americano sobe à custa de todos os outros ativos. A maioria dos investimentos “estáveis”, como títulos do governo, ações de primeira linha e até ouro, sofreram, e o bitcoin não foi exceção. No entanto, o Bitcoin ainda é um bom complemento para um portfólio bem diversificado. Sua correlação historicamente baixa e histórico de grandes retornos o tornam uma abordagem adequada para investidores de longo prazo.”

O Bitcoin, na última década, passou por muitos ciclos de altos e baixos, mas o que permaneceu consistente é seu crescimento composto em valor e como classe de ativos. A melhor criptomoeda está em uma longa jornada de ser considerada uma bolha da internet para se tornar um ativo de tesouraria para empresas da Fortune 500. No entanto, o Bitcoin ainda é um ativo relativamente jovem.

Bitcoin não é o único que caiu

Com a inflação galopante, a maioria dos comerciantes de varejo está procurando ativos valiosos em vez de um porto seguro. Esta é uma razão pela qual o hedge de inflação tradicional para ouro e até bitcoin se tornou menos atraente.

Nick Sabonaro, CEO do provedor de infraestrutura de criptomoedas Divi Labs, disse ao Cointelegraph que o BTC continuará se protegendo contra “os riscos de uma estrutura econômica central e falha”. , continuará a ser do interesse de grandes instituições e também de grandes investidores.

Ele acrescentou que não é incomum que “reservas de valor sejam atingidas no início de uma recessão com rejeições no estágio final. No entanto, não ficaria surpreso em ver commodities como ouro e bitcoin se recuperarem à frente da maioria dos outros ativos, uma vez que estão nas profundezas das recessões.”

Stephen Lubka, Diretor Administrativo de Serviços ao Cliente Privado da Swan Bitcoin, um Bitcoin Asset Manager, explicou que a inflação dos preços ao consumidor causada pela escassez é ruim para o Bitcoin e também para o ouro:

“Quando os EUA se envolveram em uma enorme expansão monetária, o bitcoin era a classe de ativos com melhor desempenho. Se você comprou bitcoin no dia em que as verificações de estímulo foram anunciadas, você ainda supera o S&P 500 em um grau significativo, mesmo com a recente queda de preço hoje. , ao longo de 2022 não estivemos em uma expansão monetária, mas sim em uma deflação monetária. A base monetária (moeda e ativos) encolheu e as taxas de juros subiram acentuadamente. Não procure mais do que o desempenho do ouro, o “hedge de inflação” original. “Está caindo com todo o resto, apesar do CPI mais alto.”

Se o país criar mais papel-moeda, a oferta monetária aumentará. Também é evidente ao longo da história que quando mais dinheiro é negociado, o valor de mercado do BTC geralmente aumenta, o que indica que o BTC atua como um hedge contra esse tipo de inflação. Simplificando, se o ritmo de expansão da moeda fiduciária acelerar, a capitalização de mercado de todos os bitcoins também acelera.

Konstantin Anisimov, diretor de operações da exchange de criptomoedas CEX.IO, disse ao Cointelegraph que o BTC ajuda a se proteger contra certos tipos de inflação. No entanto, ainda existem fatores que afetam os ativos além da inflação, explicou:

A inflação de preços pode estar enraizada no cenário geopolítico e no fluxo e refluxo da economia global. Esses são os pontos em que poucos ativos são protegidos, com o BTC não sendo exceção. Embora o BTC possa ajudar a se proteger contra certos tipos de inflação, algumas nuances são necessárias para desconstruir esses sentimentos.”

O crescimento do Bitcoin como proteção contra a inflação tem sido significativo no longo prazo. No entanto, as condições macro atuais afetaram os mercados financeiros em todas as classes de ativos. Não é apenas o Bitcoin que falhou em mostrar resiliência contra a hiperinflação, mesmo algumas das classes de ativos mais confiáveis, como ouro ou títulos do governo, falharam em fornecer segurança no mercado atual.