Bitcoin: Rumores de despejo do Mt.Gox são exagerados, mas não lições (criptomoeda: BTC-USD)

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O artigo abaixo discute a situação de falência da Mt.BTC-USD) e Bitcoin Cash (BCH-USD) os preços. Além da força passada Para uma estratégia simples de HODL, a discussão de Mt. Gox também destaca dois pontos importantes para investimentos em ativos digitais em maior escala:

  • O alto valor relativo do fork escolhido para a maioria do blockchain
  • Arranjos de preservação de som incluem armazenamento a frio e auditorias de prova de reserva

Mas antes de passar para o Monte Gox, é útil ter em mente que os fatores macroeconômicos atualmente ofuscam qualquer análise fundamental. lançamento de terça-feira CPI de agosto As taxas de juros e as expectativas da política de taxas de juros provaram mais uma vez ser os impulsionadores de curto prazo dos ativos digitais. Após o lançamento, os preços do bitcoin caíram imediatamente em US$ 1.300, perto de 6%. E mesmo com a iminente fusão, Ethereum (ETH-USD) diminuiu mais de 7%.

O valor da inflação global em uma base mensal ficou em 0,1%, com o principal componente da gasolina caindo 10,6% no mês. O crescimento dos preços dos alimentos permaneceu muito alto em 0,7%, embora a taxa tenha sido moderada em 13,5% ao ano. No entanto, os preços básicos surpreenderam pelo lado alto. Todos os itens não alimentícios e energéticos subiram 0,6% em agosto. Isso foi o dobro da taxa de julho, que muitos participantes do mercado viram como um pivô positivo dos extremos do segundo trimestre. Entre as leituras primárias, os serviços de abrigo e Medicare se destacaram pela alta e crescente taxa de crescimento.

Como resultado, apenas os observadores mais otimistas do Fed ainda esperam um aumento de 0,5% na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto da próxima semana. E a partir de quarta-feira, Contratos futuros CME Ele indicou uma probabilidade de 70% de um aumento de 0,75% na taxa de fundos federais. Curiosamente, a outra possibilidade de 30% é um aumento histórico de pontos completos. Mais importante ainda, as expectativas de altas taxas de juros continuam a impactar o setor de tecnologia sensível à taxa de juros e ativos de risco.

Colapso e reabilitação do Monte Gox

Foi o Monte. Gox é um mercado de ativos digitais lançado em 2010. Na época de seu colapso em fevereiro de 2014, era responsável por cerca de 70% do comércio de bitcoin em todo o mundo. Naquele mês, a empresa revelou que havia perdido cerca de 750.000 bitcoins para seus clientes na época, no valor entre US$ 400 e US$ 500 milhões. Acredita-se que essas moedas tenham sido roubadas por meio de hacks durante um período de tempo, possivelmente em 2011 e 2012.

Desde 2014, houve processos complexos de falência e reabilitação e vários processos judiciais relacionados aos ativos da Mt. gox. Os ativos endereçáveis, que são controlados pelo administrador, agora consistem principalmente em 100.000-150.000 Bitcoins, o iene vale cerca de US$ 500 milhões e uma quantidade relativamente pequena de Bitcoin Cash.

É claro que, durante esse período, os preços do bitcoin subiram de algumas centenas de dólares por moeda para quase US$ 20.000. Apesar da complexidade do assunto, agora parece provável que a maioria das vítimas, apesar dos grandes hacks, seja compensada de 5 a 6 vezes o valor de seus investimentos em Bitcoin em torno do ponto de congelamento de retirada do Mt.Gox e declaração de falência. Para a perspectiva, isso será uma onda para o retorno do Nasdaq Composite Index no mesmo período.

Descarregamento de Bitcoin e especulação de recessão

Quinta-feira, 15 de setembro foi uma data significativa para a reabilitação de Mount Gox, pois o período de não-reclamação começou antes do primeiro pagamento do principal da maioria dos credores. Este prazo teve o efeito real de limitar a capacidade de enviar ou atualizar reclamações. Ele marca um marco no cronograma para pagamentos.

Cada marco importante no processo trouxe especulações de que os pagamentos finais resultarão na venda em larga escala dos Bitcoins pelo administrador para captação de recursos ou pelos credores, uma vez que os Bitcoins sejam devolvidos a eles. Esta especulação ainda é proeminente na mídia. Para referência e simplificação, o valor aproximado do valor total desses Bitcoins é de US$ 3 bilhões e os credores podem receber dinheiro ou uma combinação de dinheiro e moedas.

Considere as seguintes manchetes recentes:

Reembolso do Mount Gox chegando no ‘prazo devido’ como preocupações de descarregar Bitcoin do mercado fantasmadecrypt.co, 1 de setembro de 2022

Credores de Mount Gox se aproximando do pagamento à medida que o despejo de Bitcoin se aproximabloomberg.com, 7 de julho de 2022

Evento Cisne Negro do Bitcoin Mt Gox: Preço do BTC de US$ 3 bilhões enfrenta pressão de venda à medida que as recuperações começamcapital.com, 23 de agosto de 2022

Aqui estão os principais títulos da fase de reabilitação anterior:

Investidores de Bitcoin tremem de medo enquanto Mt Gox se prepara para desistir de 141.000 BTCfxstreet. com, 17/11/2021

Bitcoin segue para a pior semana em meses à medida que os pagamentos Mt Gox se aproximamreuters.com, 18/11/2021

Os títulos acima são FUD hiperbólicos. Bitcoin por dia, o volume de negociação legítimo é altamente disputado. Mas a Forbes recentemente o colocou em US$ 128 bilhões, e respeitados pesquisadores e participantes do mercado estimam em US$ 25-35 bilhões por dia. Lembre-se acima, o valor total dos Bitcoins da Mt.Gox é de cerca de US $ 3 bilhões, o que é uma parcela significativa, mas pequena, do comércio de um dia.

Mas o mais importante, a posição não será liquidada de uma vez ou completamente. Os credores podem receber a maior parte dos pagamentos de reabilitação em espécie, e um grande número desses credores provavelmente manterá uma parte das moedas em vez de liquidá-las imediatamente. Além disso, uma proporção significativa das moedas não é reclamada ou tem reclamações não resolvidas ou processos pendentes. É complicado, mas também se espera que vários pagamentos sejam divididos em diferentes segmentos para diferentes escolhas. A última conexão do guardião explicou apenas um desses casos.

Se os pagamentos em dinheiro obtidos com a venda de criptomoeda forem reembolsados ​​pelo custodiante da reabilitação, uma data de pagamento diferente das datas de pagamento de outras reivindicações de reabilitação elegíveis pode ser definida com permissão judicial porque a venda de criptomoeda pode levar algum tempo.

Informações sobre proibição de renúncia, etc. de reivindicações de reabilitaçãomtgox.com, 31 de agosto de 2022

O temido despejo destacado nos títulos acima provavelmente não se materializará ou será perceptível no volume real de negociação.

Mountain Gox: Lições para investir em criptomoeda

Em agosto de 2017, muito depois do colapso do Mt Gox, diferenças de opinião na comunidade Bitcoin transformaram o blockchain em dois ramos, Bitcoin e Bitcoin Cash. Mt.Gox foi portador antes e durante este fork notável e, portanto, tem moedas em ambas as correntes. Hoje, o Bitcoin Cash da Mt.Gox vale US$ 17 milhões, o que é um valor relativamente baixo quando comparado às participações em Bitcoin discutidas acima.

Cronograma
dados por YCharts

O gráfico acima mostra a variação percentual no valor do Bitcoin e do Bitcoin Cash desde a sua formação. Curiosamente, acredita-se que o Bitcoin mais lento e mais intensivo em energia tenha superado o Bitcoin Cash porque era visto como mais seguro. Em outras palavras, o Bitcoin venceu a guerra de marcas registradas.

É importante reconhecer a existência de um “vencedor” e um “perdedor” ao longo do tempo. Vimos algo semelhante, embora tecnicamente diferente, com Ethereum e Ethereum Classic (ETC-USD) No passado. Os investidores do Cryptospace podem enfrentar mais pontos de decisão nos próximos meses a partir da fusão desta semana na plataforma Ethereum.

Além do que pode ser chamado de uma nova cadeia principal de prova de participação da Ethereum, provavelmente haverá uma ou duas ramificações adicionais para obter interesse contínuo nas semanas seguintes à fusão. Especificamente, os últimos meses viram planos para continuar a cadeia de Proof of Work um pouco como o Ethereum Classic. Obviamente, a avaliação inicial dessas cadeias determinará o quão justas elas serão para o Ethereum ao longo do tempo. Mas, assim como o Bitcoin Cash da Mt.Gox, a percepção do mercado provavelmente desempenhará o papel principal na avaliação de longo prazo. Nesse caso, o Ethereum tem o maior apoio da maioria dos desenvolvedores influentes, incluindo Vitalik Buterin, bem como o apoio de várias organizações do setor. Portanto, o valor do Ethereum deve aumentar significativamente em relação aos seus forks alternativos ao longo do tempo.

A outra lição óbvia do Monte. Gox é que os arranjos adequados de incubação incluem armazenamento a frio e auditorias de qualidade. Acredita-se que os hackers pegaram moedas da carteira quente do Mt.Gox e que o verificador de câmbio foi ironicamente uma das várias vulnerabilidades.

O valor do Bitcoin é derivado de um registro descentralizado, não autorizado e transparente que opera em um ambiente não confiável. Os mercados de ativos digitais e outros intermediários offshore apresentam uma complexidade para possuir e armazenar Bitcoin porque são mais opacos, exigem confiança e são um ponto fraco de uma perspectiva descentralizada e autorizada.

Seja participando do mercado de ativos digitais ou comprando um produto negociado em bolsa, observe os acordos de custódia em termos de armazenamento e auditoria. Como ponto de partida para a consideração da due diligence Guia do Kraken para Auditorias de Reservas e Coinbase (Moeda) Porão.

Avaliação de Takeaway e Bitcoin

A reabilitação de montanha de Gox mostra que a estratégia simples do Bitcoin HODL provou ser extremamente bem-sucedida nos últimos oito anos. Isso ocorre apesar da atual onda fria de criptomoedas e dos preços mais baixos.

No entanto, o crescimento sólido dos preços da energia e dos alimentos, combinado com a inflação central agora persistente, está constantemente pressionando o Federal Reserve a aumentar significativamente as taxas de juros adicionais. Esta pressão continua a reduzir o setor de tecnologia sensível à taxa de juros e ativos de risco.

Eu estive errado este ano sobre a contenção da inflação e fiquei surpreso com a disposição do Fed de responder agressiva e repetidamente. No entanto, há alguma razão para acreditar que o foco do Fed em altas de pequeno volume está se aproximando. Tendo em mente a perspectiva dovish do Fed, combinada com a correção significativa no segundo trimestre e o fato de que o bitcoin permanece excelente no longo prazo, mantenho meu rating de compra aqui.

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